Wir setzen das Thema Marktbewertungen fort. Wir hören oft, dass man sich nicht auf einen Markt unter einer Milliarde begeben sollte. Dass dies für ein Startup viel zu klein sei und man diese Märkte gar nicht erst in Betracht ziehen sollte. Dies sagen meistens Risikokapitalgeber, und sie haben diese Zahl aus dem Internet, und die Autoren im Internet haben sie aus der Luft gegriffen, wo der angesehene Paul Graham sie einfach für einen viralen Artikel-Titel notiert hat. Ich kann das beweisen, indem ich jede Komponente dieser Zahl in Frage stelle und zeige, dass daran nichts Wahres ist. Fangen wir an?

Volumen – Die Einkäufer in unserem Unternehmen haben mich gelehrt, Kriterien für Ausschreibungen richtig zu bewerten, indem sie zu jeder meiner Anforderungen eine einfache Frage stellen: Was ist, wenn es um 1% kleiner/größer ist, dann ist es nicht mehr akzeptabel? Wie wurde das bestimmt? Kürzlich habe ich auf einer Veranstaltung demjenigen, der diese These aufstellte, eine Frage gestellt: Was ist, wenn das Marktvolumen nicht 1 Milliarde, sondern 950 Millionen beträgt? Der Investor stimmte zu, ich senkte weiter, er stimmte zu, und wir kamen auf 800, dann gefiel ihm mein Spiel nicht mehr und er sagte, dass es nicht weniger gehen würde. Aber geben Sie zu, wir haben die Anforderungen sofort um 20% gesenkt.

Rentabilität – Sie kann in verschiedenen Geschäftsbereichen zwischen 80% und 2-3% schwanken. Versuchen wir, dies auf einem Markt von einer Milliarde zu vergleichen – die Zahl liegt dann etwa zwischen 20 und 800 Millionen. Eine zu große Spanne für eine genaue Bestimmung.

Risiken – Es ist ein Unterschied, ob man in ein bestehendes Energieunternehmen investiert oder in einen Memecoin eines jungen Mannes ohne Publikum aus einem Vorort von Woronesch. Im ersten Fall riskiert man eher eine geringe Rendite, im zweiten Fall verliert man das gesamte Geld und noch den Ruf, vielleicht sogar die Freiheit.

Investitionsgröße – Wir können in einen Milliardenmarkt gehen und einen Scheck über 200 Millionen ausstellen, oder wir können in einen halben Milliardenmarkt gehen und einen Scheck über 50 Millionen ausstellen. Möglicherweise ist dies sogar der gleiche Marktanteil und die gleiche Marge. Ich würde in diesem Fall die zweite Option wählen, da ich als Investor 200 Millionen auf 4 Startups verteile und dies eine weniger riskante Strategie wäre.

Wie viel will der Investor verdienen? – Man kann das 20-fache verdienen, indem man eine Million Rubel in ein Startup investiert, oder auch 10 Millionen Rubel und 200 abräumen. Das sind immer noch Märkte, die weit unter 1 Milliarde Dollar liegen. Es gibt Fonds, deren Mindestscheck tatsächlich bei 10-40 Millionen Dollar liegt, für sie ist ein Milliardenmarkt die einzige Chance, das 5- bis 10-fache der Investition zu erzielen. Aber es gibt auch viele Investoren, die 1-2 Millionen Rubel geben, für sie sieht ein Markt von einer Million Dollar bereits sehr rentabel aus.