La Cámara de Cuentas decidió auditar los resultados del apoyo estatal al desarrollo de la actividad innovadora. El documento en sí es interesante, se puede leer en el enlace. Y es interesante al menos porque en nuestro país el estado, a través de fondos y ANO, es el mayor actor en el mercado de financiación de riesgo.

Pero lo que más me pareció interesante fue el momento que subraya mi idea, que vengo contando a los estudiantes desde hace un año. En Rusia no hay que construir startups, sino negocios. Es decir, no contar con un exit, sino con una rentabilidad por dividendos.
¿Por qué? Porque no hay tantos exits y la gran mayoría están en el sector de TI. Por lo tanto, la probabilidad de vender con éxito una startup es menor que la de construir un negocio con ella. ¿Y cuál es la diferencia?

En el modelo donde queremos vender la startup, lo principal es su precio, y el producto es solo una palanca para aumentar el precio de la empresa. Y no siempre la principal.

En el modelo de dividendos, lo principal es el producto y sus ventas, la lealtad de los clientes.

Esta tesis es confirmada por la auditoría, que señala que la proporción de este tipo de inversiones ha aumentado significativamente.