La Chambre des comptes a décidé de vérifier les résultats du soutien de l'État au développement de l'innovation. Le document est intéressant en soi, vous pouvez le lire via le lien. Il est intéressant ne serait-ce que parce que l'État, à travers les fonds et les organisations autonomes à but non lucratif, est le plus grand acteur du marché du capital-risque.

Mais ce qui m'a semblé le plus intéressant, c'est le point qui souligne mon idée, que j'explique aux étudiants depuis un an. En Russie, il ne faut pas créer des start-ups, mais des entreprises. C'est-à-dire compter non pas sur une sortie, mais sur un rendement en dividendes.
Pourquoi ? Parce que les sorties ne sont pas si nombreuses et que la grande majorité d'entre elles se situent dans le domaine informatique. Par conséquent, la probabilité de vendre avec succès une start-up est plus faible que de construire une entreprise sur cette base. Quelle est la différence ?

Dans le modèle où l'on veut vendre une start-up, l'essentiel est son prix, et le produit n'est qu'un levier pour augmenter la valeur de l'entreprise, et pas toujours le principal.

Dans le modèle des dividendes, l'essentiel est le produit et ses ventes, la fidélité des clients.

C'est cette thèse que l'audit confirme, en indiquant que la part de ces investissements a fortement augmenté.