Continuando o tema das avaliações de mercado. Muitas vezes ouvimos que não vale a pena entrar em um mercado menor que um bilhão. Que é muito pequeno para uma startup e que nem vale a pena considerar esses mercados. Isso é dito principalmente por investidores de venture capital, e eles tiraram esse número da internet, e os autores na internet o tiraram do nada, onde o autoritário Paul Graham o escreveu apenas para ter um título viral no artigo. Posso provar isso questionando cada componente desse número e mostrando que não há verdade alguma nele. Vamos começar?

Tamanho - os compradores da nossa empresa me ensinaram a avaliar corretamente os critérios para licitações, fazendo uma pergunta simples para cada um dos meus requisitos: e se for 1% menor/maior, já não serve? Como isso foi determinado? Recentemente, em um evento, perguntei a quem apresentou essa tese: e se o tamanho do mercado não for 1 bilhão, mas 950 milhões? O investidor concordou, eu reduzi mais, ele concordou, e chegamos a 800, depois ele não gostou mais do meu jogo e disse que não dava para reduzir mais. Mas concorde, reduzimos os requisitos em 20% de imediato.

Lucratividade - pode variar de 80% a 2-3% em diferentes áreas de negócio. Vamos tentar comparar isso em um mercado de um bilhão: o número fica aproximadamente entre 20 e 800 milhões. Uma variação muito grande para uma determinação precisa.

Riscos - uma coisa é investir em uma empresa de energia existente, outra é investir em uma memecoin de um jovem sem audiência dos subúrbios de Voronezh. No primeiro caso, o risco é mais de obter um lucro pequeno, no segundo, perder todo o dinheiro e ainda a reputação, e talvez a liberdade.

Tamanho do investimento - podemos entrar em um mercado de um bilhão e emitir um cheque de 200 milhões, ou podemos entrar em um mercado de meio bilhão e emitir um cheque de 50 milhões. Talvez seja até a mesma participação de mercado e margem. Nesse caso, eu escolheria a segunda opção, pois como investidor dividiria 200 milhões em 4 startups e isso seria uma estratégia menos arriscada.

Quanto o investidor quer ganhar? - pode-se ganhar 20x investindo um milhão de rublos em uma startup, ou 10 milhões de rublos e obter 200 milhões. Esses ainda são mercados muito, muito menores que 1 bilhão de dólares. Existem fundos cujo cheque mínimo é realmente de 10 a 40 milhões de dólares; para eles, um mercado de um bilhão é a única chance de obter 5x-10x no investimento. Mas também existem muitos investidores que dão 1-2 milhões de rublos; para eles, um mercado de um milhão de dólares já parece bastante rentável.