Piyasa değerlendirmeleri konusuna devam ediyorum. Sık sık bir milyardan küçük bir pazara girmememiz gerektiğini duyarız. Bunun bir startup için çok küçük olduğu ve bu pazarlara bakmaya değmeyeceği söylenir. Bunu genellikle girişim yatırımcıları söyler ve bu rakamı internetten almışlardır; internetteki yazarlar ise bunu havadan uydurmuştur, saygın Paul Graham'ın makalesinde sadece viral bir başlık olsun diye yazdığı gibi. Bu rakamın her bir bileşenini sorgulayarak ve içinde hiçbir gerçek olmadığını göstererek bunu kanıtlayabilirim. Başlayalım mı?

Hacim - şirketimizdeki satın almacılar bana ihale kriterlerini doğru değerlendirmeyi öğretti, her bir gereksinimime basit bir soru sorarak: ya %1 daha az/fazla olursa, o zaman geçmez mi? Bu nasıl belirlendi? Geçenlerde bir etkinlikte bu tezi dile getiren kişiye sordum: ya pazar hacmi 1 milyar değil de 950 milyon ise? Yatırımcı kabul etti, daha da düşürdüm, kabul etti ve 800'e kadar indik, sonra oyunumdan hoşlanmadı ve daha azının mümkün olmadığını söyledi. Ama kabul edin, hemen gereksinimleri %20 düşürdük.

Kârlılık - işin farklı alanlarında %80'den %2-3'e kadar sıçrayabilir, bunu bir milyarlık bir pazarda karşılaştırmayı deneyelim - rakam yaklaşık 20 ila 800 milyon arasında değişiyor. Kesin bir belirleme için çok geniş bir aralık.

Riskler - mevcut bir enerji şirketine yatırım yapmak başka bir şey, Voronej'in banliyösünden genç bir adamın izleyicisi olmayan memecoin'ine yatırım yapmak başka. İlk durumda risk daha çok küçük bir kâr elde etmek, ikincisinde ise tüm parayı ve hatta itibarı, belki de özgürlüğü kaybetmek.

Yatırım büyüklüğü - bir milyarlık bir pazara girip 200 milyonluk bir çek yazabiliriz veya yarım milyarlık bir pazara girip 50 milyonluk bir çek yazabiliriz. Belki de aynı pazar payı ve marj olacaktır. Bu durumda ikinci seçeneği tercih ederdim, çünkü bir yatırımcı olarak 200 milyonu 4 startup'a bölerim ve bu daha az riskli bir strateji olur.

Yatırımcı ne kadar kazanmak ister? - bir startup'a bir milyon ruble yatırarak x20 kazanabilirsiniz, 10 milyon ruble yatırarak da 200 milyon kazanabilirsiniz. Bunlar hala 1 milyar dolardan çok daha küçük pazarlar. Gerçekten minimum çeki 10-40 milyon dolar olan fonlar var, onlar için bir milyarlık pazar, yatırımda x5-x10 yapmanın tek şansı. Ancak 1-2 milyon ruble veren birçok yatırımcı da var, onlar için bir milyon dolarlık pazar oldukça kârlı görünüyor.