S&P 500 стоит на исторических максимумах, но при этом розничный сентимент остается откровенно медвежьим. Индикатор AAII Bears держится выше 40% уже 6 недель подряд.

AAII Bears - это доля частных инвесторов в опросе Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, ожидающих снижения рынка в ближайшие 6 месяцев. По сути, это чистая температура страха в рознице.

Цена не хочет падать, хотя толпа по-прежнему настроена так, будто впереди еще одна волна распродажи. В прошлые аналогичные эпизоды S&P 500 через 3 месяца оказывался выше каждый раз. Средняя доходность составляла около 7%.

Недоверие к росту не дает рынку быстро перегреться. Пока толпа продолжает сомневаться, у бычьего тренда остается топливо. Рынки умирают в состоянии эйфории, а не недоверия.