In meinen Jahren bei FunCubator und im Venture-Bereich habe ich hunderte Pitchdecks gesehen. Die Entscheidung „interessant“ oder „in den Müll“ fällt sehr schnell. Manchmal reichen die ersten beiden Folien.

Ich erzähle, was bei einem erfahrenen Investor das Auge zucken lässt und was im Gegenteil Lust macht, weiterzublättern.

Rote Flaggen:

1/ Keine Einnahmen, aber auf der Folie „Team“ stehen bereits zwei Advisors. Bruder, du hast null Dollar und hast bereits Equity an Leute verschenkt, die einmal im Monat 30 Minuten mit dir telefonieren? Das ist kein Team, das sind Kosten. Advisors braucht man, wenn es eine konkrete Aufgabe gibt, die man selbst nicht lösen kann. Nicht zur Verschönerung der Folie.

2/ Produktbeschreibung im Stil von „DeFi-powered decentralized AI-native crypto token-based cross-chain liquidity aggregation protocol“. Wenn du 15 Modewörter brauchst, um zu erklären, was du tust – dann verstehst du selbst nicht, was du tust. Ein Produkt muss in einem Satz erklärbar sein. Stripe – Zahlungen fürs Internet. Zoom – Videoanrufe. Fertig.

3/ Die erste Folie sieht schick aus, der Designer hat sich Mühe gegeben, aber selbst ich – jemand, der 6 Jahre lang Startups professionell beobachtet und selbst einen SaaS gebaut hat – kann nicht verstehen, was das für ein Produkt ist. Ich wette zu 80%, dass es Müll ist. Ja, es gibt ausgefallene B2B-SaaS in engen Nischen wie Compliance für Pharma oder Tools für DevOps, wo ich einfach nicht durchblicke. Aber wenn du vor einem Generalisten-Investor pitchst und er versteht es nicht – das ist dein Problem, nicht seines.

4/ Eine schöne wachsende Grafik, aber die Beschriftung ist nicht „Revenue“, sondern „Bookings“ oder „Commitments“. Das ist ein Klassiker. Bookings sind Versprechungen, kein Geld auf dem Konto. Commitment bedeutet „man hat uns gesagt, sie kaufen“. Na toll, mir wurde auch viel versprochen. Zeig das Bargeld, das auf Stripe gelandet ist.

Und jetzt, was bei fast jedem Investor sofort einen Ständer verursacht:

1/ Wachsende Cash-on-Cash-Revenue. Nicht GMV, nicht Bookings, nicht „adjusted“. Echtes Geld auf dem Konto, das Monat für Monat wächst. Das sagt sofort: Die Leute können verkaufen und das Produkt wird gebraucht.

2/ Wenige Investoren an Bord. Wenn ein Startup in der Seed-Phase bereits 8 Investoren hat – das ist die Hölle. Jeder will sein eigenes, jeder hat seine eigene Meinung, die Cap Table ist vermüllt. Wenn die Gründer 80-90% besitzen, haben sie Sauerstoff, Motivation und die Freiheit, schnell Entscheidungen zu treffen.

3/ In 10 Sekunden klar, was sie tun. Die erste Folie geöffnet – und sofort klar: „Wir machen X für Y und verdienen Z“. Ohne Buzzwords, ohne „revolutionäre Plattform“. Einfach und klar. Das korreliert übrigens mit der Denkqualität des Gründers – wenn er Komplexes einfach erklären kann, versteht er es wirklich tiefgründig.

4/ Beide Gründer arbeiten selbst mit. Einer baut das Produkt, der andere verkauft. Nicht „strategieren“, nicht „managen“, sondern direkt anpacken. Der CEO schließt selbst Deals ab, der CTO committed selbst Code. Wenn ich so ein Team von 2-3 Leuten mit wachsenden Einnahmen sehe – das ist das stärkste Signal, dass die Leute echt sind.

Kurz gesagt, ein Pitchdeck dreht sich nicht um Design oder die Anzahl der Folien. Es geht um Ehrlichkeit und Klarheit des Denkens. Das beste Pitchdeck, das ich je gesehen habe, hatte 6 Folien ohne eine einzige Animation. Aber alles war klar und die Zahlen wuchsen.

@ventureStuff