Après des années chez FunCubator et dans le venture en général, j'ai vu des centaines de pitch decks. La décision "intéressant" ou "à la poubelle" se prend très vite. Parfois, les deux premières diapositives suffisent.

Je vais vous dire ce qui fait tiquer un investisseur expérimenté, et ce qui au contraire donne envie de continuer à feuilleter.

Drapeaux rouges :

1/ Pas de revenus, mais sur la diapositive "Team" il y a déjà deux conseillers. Mon pote, tu as zéro dollar et tu as déjà distribué du capital à des gens qui t'appellent une fois par mois pendant 30 minutes ? Ce n'est pas une équipe, c'est une dépense. Les conseillers sont nécessaires quand il y a un problème spécifique que tu ne peux pas résoudre toi-même. Pas pour faire joli sur une diapo.

2/ Description du produit du genre "protocole d'agrégation cross-chain basé sur un token crypto natif AI décentralisé propulsé par DeFi". Si tu as besoin de 15 mots à la mode pour expliquer ce que tu fais, c'est que tu ne comprends pas toi-même ce que tu fais. Le produit doit s'expliquer en une phrase. Stripe - les paiements pour internet. Zoom - les appels vidéo. Point.

3/ La première diapositive est belle, le designer a fait du bon travail, mais même moi - qui ai regardé des startups professionnellement pendant 6 ans et ai construit un SaaS - je n'arrive pas à comprendre de quel produit il s'agit. Je parie à 80% que c'est de la merde. Oui, il y a des SaaS B2B hyper spécialisés dans des niches étroites comme la conformité pharmaceutique ou les outils pour DevOps, où je ne suis tout simplement pas compétent. Mais si tu pitches à un investisseur généraliste et qu'il n'a pas compris, c'est ton problème, pas le sien.

4/ Un beau graphique en croissance, mais la légende n'est pas "Revenus" mais "Réservations" ou "Engagements". C'est un classique. Les réservations sont des promesses, pas de l'argent sur le compte. Un engagement, c'est "on nous a dit qu'ils achèteraient". Super, on m'a promis beaucoup de choses aussi. Montre le cash qui est tombé sur Stripe.

Et maintenant, ce qui fait immédiatement bander presque n'importe quel investisseur :

1/ Des revenus cash-on-cash en croissance. Pas de GMV, pas de réservations, pas d'"ajusté". De l'argent réel sur le compte, qui augmente mois après mois. Cela montre tout de suite que les gars savent vendre et que le produit est utile à quelqu'un.

2/ Peu d'investisseurs à bord. Si une startup en phase seed a déjà 8 investisseurs, c'est la merde. Chacun veut sa part, chacun a son opinion, le cap table est pollué. Quand les fondateurs possèdent 80-90%, ils ont de l'oxygène, de la motivation et la liberté de prendre des décisions rapidement.

3/ On comprend en 10 secondes ce qu'ils font. Tu ouvres la première diapo et c'est clair : "nous faisons X pour Y et gagnons Z". Sans buzzwords, sans "plateforme révolutionnaire". Simple et précis. D'ailleurs, cela corrèle avec la qualité de réflexion du fondateur - s'il peut expliquer simplement quelque chose de complexe, c'est qu'il maîtrise vraiment le sujet.

4/ Les deux fondateurs travaillent concrètement. L'un développe le produit, l'autre vend. Pas de "stratégie", pas de "management", mais ils bossent directement. Le CEO conclut lui-même les deals, le CTO commit lui-même le code. Quand je vois une telle équipe de 2-3 personnes avec des revenus en croissance, c'est le signal le plus fort que les gars sont authentiques.

Bref, un pitch deck n'est pas une question de design ni de nombre de diapositives. C'est une question d'honnêteté et de clarté de pensée. Le meilleur pitch deck que j'ai vu comptait 6 diapositives sans aucune animation. Mais tout y était clair et les chiffres augmentaient.

@ventureStuff