O S&P 500 está em máximas históricas, mas o sentimento do varejo continua abertamente baixista. O indicador AAII Bears permanece acima de 40% há 6 semanas consecutivas.

AAII Bears é a parcela de investidores individuais na pesquisa da American Association of Individual Investors que esperam uma queda do mercado nos próximos 6 meses. Em essência, é a temperatura pura do medo no varejo.

O preço não quer cair, embora a multidão ainda esteja posicionada como se houvesse mais uma onda de vendas pela frente. Em episódios semelhantes anteriores, o S&P 500 estava mais alto após 3 meses todas as vezes. O retorno médio foi de cerca de 7%.

A desconfiança no crescimento impede que o mercado superaqueça rapidamente. Enquanto a multidão continuar duvidando, a tendência de alta ainda tem combustível. Os mercados morrem em estado de euforia, não de desconfiança.