O S&P 500 fechou três semanas consecutivas com alta superior a 3%: +3,36%, +3,55% e +4,53%. Desde 1950, isso ocorreu apenas duas vezes, em 1982 e 2020 (destacadas em amarelo).

A interpretação clássica de alta se baseia exatamente nesses casos - após 12 meses, o mercado estava mais de 30% acima. Mas uma amostra de duas observações parece insuficiente para tomar decisões com risco real.

Uma análise ampliada usando janelas móveis de 15 dias (ou seja, séries de 5+5+5 dias que não precisam começar na segunda e terminar na sexta) já fornece 8 casos análogos.

O quadro torna-se mais consistente:

- Após 3 meses, o mercado subiu em 100% dos casos, com ganho médio de +8,37%;
- Após 6 meses, também 100% de resultados positivos, com ganho médio de +15,2%.

O único caso "estragado" foi 1987. Uma forte tendência de alta terminou em catástrofe devido ao aumento das taxas e ao crash na Segunda-feira Negra (Black Monday) em 19 de outubro de 1987. Um exemplo claro de como um choque externo quebra até mesmo um impulso perfeito. Hoje, esse choque pode vir a qualquer momento do presidente dos EUA.

Na bolsa não há certezas, apenas probabilidades.